Το άγχος «απλώνεται» στον χρηματοπιστωτικό τομέα – Οι «κατσαρίδες» του Ντίμον και η Blue Owl
Η απόφαση της αμερικανικής χρηματοπιστωτικής εταιρείας Blue Owl Capital να σταματήσει οριστικά τις εξαγορές για το ταμείο OBDC II ύψους 1,6 δισ. δολαρίων, «είναι ένα συστημικό προειδοποιητικό σημάδι για ολόκληρο το μη τραπεζικό χρηματοοικονομικό οικοσύστημα», προειδοποιεί ο ιδρυτής και διευθύνων εταίρος της Lionhill Wealth Management.
«Η ‘χρυσή εποχή’ των ιδιωτικών πιστώσεων μόλις έφτασε σε αδιέξοδο» επισημαίνει και προσθέτει πως
Για την κατάσταση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στις ΗΠΑ έχει προειδοποιήσει και ο ο διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, Τζέιμι Ντίμον τονίζοντας ότι αν υπάρχει ένα, είναι πιθανό να εμφανιστούν και άλλα, ειδικά αν η οικονομία αποδυναμωθεί.
Μάλιστα, σε τηλεδιάσκεψη με αναλυτές για τα οικονομικά αποτελέσματα της JPMorgan Chase, ο Τζέιμι Ντίμον χρησιμοποίησε την φράση: «Όταν βλέπεις μια κατσαρίδα, πιθανότατα υπάρχουν και άλλες, οπότε όλοι πρέπει να είναι προειδοποιημένοι για αυτό», σύμφωνα με το Reuters.
Έξι μήνες «προβλημάτων»
Σύμφωνα με το CNBC μια σειρά από πτωχεύσεις, κατηγορίες για απάτη και πάγωμα εξαγορών αποκαλύπτει τις ευπάθειες σε αυτόν τον ταχέως αναπτυσσόμενο τομέα της χρηματοοικονομικής αγοράς, ο οποίος άνθισε μετά το 2008, σε μια εποχή χαμηλών επιτοκίων και χαλαρής ρευστότητας.
Σεπτέμβριος 2025: Πτωχεύσεις των Tricolor και First Brands
Οι ανησυχίες σχετικά με την έκθεση των ιδιωτικών πιστώσεων σε δανειολήπτες με υψηλό βαθμό μόχλευσης εντάθηκαν τον περασμένο Σεπτέμβριο μετά την παράλληλη κατάρρευση της First Brands Group, ενός κατασκευαστή ανταλλακτικών αυτοκινήτων που υποστηρίζεται από την Apollo Global Management, και της Tricolor Holdings, μιας αμερικανικής εταιρείας δανεισμού αυτοκινήτων που εστιάζει σε δανειολήπτες υψηλού κινδύνου.
Τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των UBS O’Connor και Jefferies Financial Group, είχαν χορηγήσει εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια στις Tricolor και First Brands πριν και οι δύο καταρρεύσουν τον ίδιο μήνα, εντείνοντας τις ανησυχίες της Wall Street για τον κίνδυνο μετάδοσης της κρίσης στις αγορές ιδιωτικών πιστώσεων και μοχλευμένων δανείων.
Οκτώβριος 2025: «Κατσαρίδες» σε αφθονία;
Μετά τις χρεοκοπίες της Tricolor και της First Brands, ο Jamie Dimon, Διευθύνων Σύμβουλος της JPMorgan, επισήμανε σημάδια ότι οι πρακτικές χορήγησης εταιρικών δανείων είχαν γίνει υπερβολικά χαλαρές την τελευταία δεκαετία.
«Όταν βλέπεις μια κατσαρίδα, πιθανότατα υπάρχουν και άλλες. Όλοι πρέπει να είναι προειδοποιημένοι για αυτό», είπε ο Dimon.
Αν και η JPMorgan απέφυγε τις ζημίες από την First Brands, είχε έκθεση στην Tricolor, με αποτέλεσμα να καταγράψει 170 εκατομμύρια δολάρια σε διαγραφές κατά τη διάρκεια του τριμήνου, σύμφωνα με τον CFO Jeremy Barnum. Οι διαγραφές πραγματοποιούνται όταν τα δάνεια θεωρούνται απίθανο να αποπληρωθούν.
«Δεν είναι η καλύτερη στιγμή μας», σημείωσε ο Dimon για το επεισόδιο με την Tricolor.
Δεκέμβριος 2025: Κατηγορίες εναντίον στελεχών της Tricolor
Οι αμερικανικές εισαγγελικές αρχές κατηγόρησαν ανώτερα στελέχη της Tricolor για τη διεξαγωγή αυτού που περιέγραψαν ως «συστηματική απάτη» που διήρκεσε χρόνια και ταράξεψε τμήματα του τραπεζικού τομέα.
Σύμφωνα με μια απαγγελία κατηγοριών που αποκαλύφθηκε στο Μανχάταν, ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος Daniel Chu και ο διευθύνων σύμβουλος David Goodgame φέρονται να έκαναν δόλιες πράξεις από το 2018 τουλάχιστον έως τον Σεπτέμβριο του 2025.
Οι εισαγγελείς δήλωσαν ότι το δίδυμο υπερτίμησε την αξία των εξασφαλίσεων του δανείου της Tricolor, επιτρέποντάς της να συγκεντρώσει δισεκατομμύρια από δανειστές και επενδυτές.
Ιανουάριος 2026: Κατηγορίες εναντίον των ιδρυτών της First Brands
Ο ιδρυτής της First Brands Group, Patrick James, και ο αδελφός του Edward κατηγορήθηκαν στη Νέα Υόρκη για φερόμενη απάτη σε βάρος δανειστών ύψους δισεκατομμυρίων δολαρίων, πριν η εταιρεία ανταλλακτικών αυτοκινήτων κηρύξει πτώχευση.
Κατά τη διάρκεια ακροαματικής διαδικασίας στο δικαστήριο πτωχεύσεων του Χιούστον στις 29 Ιανουαρίου, ένας δικαστής ενέκρινε βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση από τις GM και Ford.
Η First Brands άρχισε να περιορίζει μέρος των δραστηριοτήτων της στη Βόρεια Αμερική, αναζητώντας παράλληλα αγοραστές για ορισμένα περιουσιακά στοιχεία.
Φεβρουάριος 2026: «Αποκάλυψη SaaS» και Blue Owl
Οι μετοχές εταιρειών με σημαντική έκθεση σε ιδιωτικά δάνεια έπεσαν απότομα στις αρχές Φεβρουαρίου, εν μέσω ανησυχιών για τους δεσμούς τους με τομείς που αντιμετωπίζουν αναταραχές από την τεχνητή νοημοσύνη, ιδίως το λογισμικό.
Σε αυτές περιλαμβάνονται εταιρείες όπως η Ares Management, η KKR, η Apollo Global, η BlackRock, η TPG και η Blue Owl Capital.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι τα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης, όπως το Claude Code της Anthropic, θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τη μελλοντική αύξηση των εσόδων και να συμπιέσουν τα περιθώρια κέρδους, επιτρέποντας στις εταιρείες να αναπτύσσουν λογισμικό εσωτερικά.
Σύμφωνα με την PitchBook, οι εταιρείες λογισμικού για επιχειρήσεις αποτελούν έναν από τους προτιμώμενους τομείς για τους δανειστές ιδιωτικών πιστώσεων από το 2020.
Στη συνέχεια, κατά το δεύτερο μισό του μήνα, η Blue Owl επέβαλε μόνιμους περιορισμούς στις αναλήψεις από ένα από τα επενδυτικά κεφάλαια λιανικής που διαχειρίζεται, αναφέροντας ότι θα σταματήσει να προσφέρει τριμηνιαίες εξαγορές για το Blue Owl Capital Corp. II και, αντ’ αυτού, θα επιστρέφει το κεφάλαιο περιοδικά, καθώς εκκαθαρίζει το χαρτοφυλάκιο.
