Πώς αλλάζει το τραπεζοασφαλιστικό τοπίο το deal Πειραιώς – Εθνικής Ασφαλιστικής
Αλυσιδωτές εξελίξεις στον τραπεζοασφαλιστικό κλάδο αναμένεται να προκαλέσει η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Τράπεζα Πειραιώς έναντι 600 εκατ. ευρώ.
Επακόλουθο του deal ήταν και η αγορά από την Πειραιώς του μεριδίου 9,99% που διατηρούσε η Εθνική Τράπεζα στην Εθνική Ασφαλιστική, έναντι 62,4 εκατ. ευρώ.
Η συμφωνία αναμένεται να προκαλέσει ντόμινο εξελίξεων, καθώς η αλλαγή ισορροπιών που δημιουργείται στον κλάδο αναγκάζει τις ανταγωνίστριες συστημικές (και όχι μόνο) τράπεζες να κάνουν και αυτές ανάλογες κινήσεις στο bancassurance.
Για παράδειγμα οι φήμες που εδώ και καιρό θέλουν την Εθνική Τράπεζα (η οποία σημειώνεται ότι έχει μείνει χωρίς ασφαλιστικό συνεργάτη) να κινείται για αντίστοιχο deal με την NN που είναι ο leader αυτή τη στιγμή στις Ασφαλίσεις Ζωής στην ελληνική αγορά, αναζωπυρώνονται.
Τα πράγματα βέβαια δεν είναι και τόσο απλά καθώς οι ασφαλιστικές ΝΝ και ERGO, δεσμεύονται από μακροχρόνιες εν ενεργεία συμβάσεις με την Πειραιώς και ενδεχόμενο deal της Εθνικής Τράπεζας με κάποιες από τις δύο, θα ενεργοποιούσε υψηλές ρήτρες που θα έπρεπε να πληρωθούν για να «σπάσουν» τα συμβόλαια.
Παρόλα αυτά παράγοντες του κλάδου θεωρούν ότι αν χρειαστεί θα βρεθούν οι λύσεις που απαιτούνται ώστε να βρει η αγορά τις νέες ισορροπίες της.
Κι αυτό καθώς θεωρούν ότι είναι πολύ δύσκολο η Πειραιώς να κρατήσει για πολύ καιρό τις υφιστάμενες συνεργασίες με ασφαλιστικές, όπως οι NN και ERGO που σήμερα βρίσκονται μεταξύ των πρώτων στους περισσότερους επιμέρους τομείς ασφαλίσεων, από τη στιγμή που εξαγόρασε πλήρως μία εξίσου μεγάλη εταιρεία όπως η Εθνική Ασφαλιστική.
Σε κάθε περίπτωση οι πρώτες θετικές συνέπειες του deal με την Εθνική Ασφαλιστική αναμένεται να φανούν σύντομα καθώς θα υπάρξει ενοποίηση των αποτελεσμάτων με την Πειραιώς για τους τελευταίους δύο μήνες του 2025.
Γενικότερα η συμφωνία, όπως προβλέπουν παράγοντες του κλάδου, θα πυροδοτήσει συνολικότερες αλλαγές στην ασφαλιστική αγορά, με εξαγορές ή συγχωνεύσεις μεγαλύτερων ή και μικρότερων εταιρειών καθώς η ανάγκη των τραπεζών για περισσότερο bancassurance, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων όπως το σημερινό, μοιάζει επιτακτική.
Οι λεπτομέρειες του deal
H ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής στην Πειραιώς με το συνολικό καταβληθέν τίμημα να ανέρχεται σε €0,6 δισ. σε μετρητά δημιουργεί θετικές συνέπειες σε μία σειρά από κρίσιμους δείκτες.
Μετά την ολοκλήρωση της Συναλλαγής, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Πειραιώς Financial Holdings αναμένεται να διαμορφωθεί σε επίπεδο 19% στο τέλος 2025, με απόθεμα 300 μονάδων βάσης έναντι της σύστασης Πυλώνα 2.
Η εξαγορά αναμένεται να διαφοροποιήσει περαιτέρω τις πηγές εσόδων του Ομίλου, ενώ θα συμπληρώσει το εύρος των προϊόντων του, καλύπτοντας όλο το φάσμα τραπεζικών, ασφαλιστικών και επενδυτικών πελατειακών λύσεων.
Η Εθνική Ασφαλιστική παρέχει υπηρεσίες σε 1,8 εκατ. ενεργούς πελάτες, προσφέροντας όλα τα ασφαλιστικά προϊόντα, με μερίδιο αγοράς 14,6% (18,3% στον κλάδο ασφαλειών ζωής και 11,3% στον κλάδο ασφαλειών ζημιών) και με €850 εκατ. Μικτά Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα (“GWP”), το 2024.
Επίσης κατέχει σύνολο ενεργητικού €4,1 δισ. και ίδια κεφάλαια €0,4 δισ. Το 2024 κατέγραψε κέρδη προ φόρων ύψους €14,8 εκατ, ενώ με βάση τα μη ελεγμένα οικονομικά στοιχεία της για την περίοδο δεκαμήνου 2025, τα κέρδη προ φόρων υπερβαίνουν τα €30 εκατ. Έχει ισχυρή κεφαλαιακή θέση, με δείκτη Φερεγγυότητας ΙΙ (SCR) 188% το 2024, υψηλότερο από τις ρυθμιστικές απαιτήσεις.
Το πρώτο τρίμηνο 2026, η Πειραιώς θα παρουσιάσει στην επενδυτική κοινότητα τη μεσοπρόθεσμη στρατηγική του διευρυμένου Ομίλου Πειραιώς, με επίκεντρο την εστιασμένη ανάπτυξη και την ενίσχυση της δημιουργίας αξίας για τους μετόχους, τους πελάτες και το ανθρώπινο δυναμικό της.
